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原油油轮

新闻来源:中国船检    浏览量:761 王思佳 2017-12-21
        尽管存在运力供应过剩和欧佩克减产的风险,但预计将会出现小幅复苏。对原油运输行业来说,最重要的问题是收益能否会在明年开始回升。
        许多市场参与者预计,原油油轮运费率将在2017年年内触底。事实上,根据对平均收益预期的年度调查,所有原油油船船型的现货收益都将在2018年出现回升。超大型油船(VLCC)的每日收益预计将从24048美元升至26240美元,苏伊士型油船的收益将从15968美元升至19012美元,而阿芙拉型油船则从13182美元升至15648美元。 


                         
每日现货收益预测
        支持这一乐观迹象的因素包括美国石油出口持续增长,尼日利亚和利比亚产量的恢复,以及中国对能源的持续需求。
        但是,由于目前仍存有大量的订单,复苏之势很容易“脱轨”。石油输出国组织(OPEC)似乎可能将减产计划延长至2018年,而伊拉克和委内瑞拉的地缘政治风险可能会给油船行业带来破坏。这或许就是为什么明年收益预期会保持温和态势的原因。
2018年日均现货等价期租租金(TCE)收益预测
        机遇
        美国出口: 长达40年的出口禁令在2015年末被取消后,全球第三大原油生产国美国一直在扩大其海外销售。据Lloyd ' s List Intelligence(LLI)的数据显示,通过海上运输的原油出口量达创纪录高位,且在今年突破了100万桶/日。
        据美国能源情报署(EIA)预测,美国原油产量将在2018年达到平均990万桶/日的历史最高水平,出口量将进一步增加。
        到目前为止,美国出口量的增长使得所有船型受益,其中,近30%将由苏伊士型船舶来运输,剩余部分将由超大型油船(VLCC)和阿芙拉型油船来运输。
        由于包括路易斯安那近海油港在内的美国海湾码头计划继续扩大出口能力,从事长途贸易的大型油船将受益于未来的出口增长。
美国原油出口(百万桶/日)
        中国进口:由于国内燃料需求稳健,私营小型炼油厂进口的增加,以及战略石油储备的持续需求,因此,全球最大原油买家的崛起势头并未见放缓迹象。
        据克拉克森(Clarksons)估计,明年中国炼油产能的扩张可能将继续支撑中国的进口量。根据券商的预测,明年中国的海运原油进口量将增长8%,达4.24亿公吨。
        尼日利亚和利比亚的产能:由于国内冲突有很大程度的减少,这两个石油输出国组织成员国在今年专注于提高原油产量和海外销售。
        根据欧佩克资料显示,尼日利亚9月产量增至180万桶/日,第一季度为150万桶/日。利比亚的产量在同月达到92.3万桶/日,第一季度的平均水平为65.6万桶/日。LLI数据中的出口总量呈现出了类似的增长轨迹。
        只要国内形势相对稳定,尼日利亚和利比亚在明年的全年出口总量很可能会更高。然而,由于缺乏上游的维护和投资,国际能源署(IEA)将尼日利亚的生产上限设定在约180万桶/日,利比亚为90万桶/日至100万桶/日,这远低于本世纪初的鼎盛时期。
        风险
        供应过剩:在未来几个季度,供应过剩状况不太可能得到缓解,因为回升的拆船量不足以抵消新交付的运力。
        克拉克森(Clarksons)的数据显示,2018年将有46艘VLCC、35艘苏伊士型油船和63艘阿芙拉型油船被陆续交付,这将使得船队维持高速增长。
        更多的船东愿意押注于早期市场的复苏,这可能将导致一个矛盾的发展。今年前9个月,中国在油轮新造船订单方面总共花费了63亿美元,已经超过了2016年全年的32亿美元。如果这种趋势继续下去,供过于求局面的持续时间将会比预期的长。
        欧佩克减产:许多分析师认为,欧佩克减产是影响市场的最大看空因素之一,欧佩克与一些由俄罗斯为代表的产油国所达成的15个月减产协议将于明年3月到期,目前看来,协议有可能会延长。
最近几周,俄罗斯总统普京和沙特王储Mohammad bin Salman均公开表示,减产协议可能将延长至明年,明年约减少180万桶。
        由于欧佩克依赖沙特阿拉伯的减产来实现整合,减产对中东的VLCC市场造成了不成比例的伤害,尽管其对亚洲的影响已因大西洋石油供应的增加而减轻。
        根据LLI公司的数据,沙特阿拉伯在1~10月的石油出口量为690万桶/日,同比下降了5.3%。
沙特原油出口(百万桶/日)
        委内瑞拉:尽管拥有世界上最大的石油储备,但在经历了多年的上游投资不足和国内危机之后,这个南美国家面临着产量和出口量的双双下跌。
        今年1~10月,委内瑞拉的原油出口量从2016年同期的200万桶/日降至170万桶/日。幸运的是,尽管切断了对美国的供应,但增加了对中国和印度的出口,因此,目前出口量的下降对吨海里的影响不大。
        人们一直担心,在美国政府禁止其在美国发行新证券的当下,委内瑞拉石油公司(Petroleos de Venezuela)可能会违约。
        分析师表示,尽管出口崩溃的可能性很低,但这是可能的。这种情况一旦发生可能会造成巨大的短期中断,尽管中东最终可能会为亚洲和美国提供替代石油。
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